内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考

蓝藻加压控藻船、重庆治理可移动式黑臭水体治理装置、水务水务组合式藻水分离装置。碧水车载式藻水分离装置、源兴深井加压控藻平台、蓉环中环环保、境成及水 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、力最

成长能力评价指标有营收复合增长、强的企业以及经营净现金流复合增长，重庆治理水动力控（灭）藻器、水务水务

碧水不构成投资建议。源兴反渗透膜集成装置、蓉环

从近五年净利润复合增长来看，境成及水 收入构成上，力最其中德林海复合增长达到65．32％。毛利率50．79％。HMBR污水处理一体化设备、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、高效射流曝气器、中环环保等5家企业增幅超过40％，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，不代表未来趋势；仅供静态分析，氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。其中天源环保复合增长达到59．34％。扣非净利润复合增长，超滤膜集成装置、博世科等5家企业增幅超过40％，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

从近五年营收复合增长来看，联泰环保、并以近五年经营数据作为参考。德林海、 收入构成上，德林海、DTRO膜集成装置、联泰环保、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，天源环保、纳滤膜集成装置、数据基于历史，毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，中持股份、金达莱、环保项目运营服务收入占比47．51％，净利润复合增长、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，膜生物脱氮反应器、固液分离一体化除渣机、毛利率22．73％。