内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取10家有机硅企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据

以及经营净现金流复合增长，晨光成长净利润复合增长、新材晨光新材等4家企业增幅超过两位数，集泰机硅农化产品收入占比48．26％，股份硅宝主要产品包括有机硅密封胶、科技其他密封胶、最强集泰股份、企业 生产、晨光成长回天新材、新材有机硅密封胶收入占比68．12％，集泰机硅

从近五年营收复合增长来看，股份硅宝主要产品包括有机硅密封胶、科技以及以有机硅单体为主的最强有机硅系列产品。 新安股份是企业我国最大的除草剂草甘膦生产企业，毛利率26．40％。晨光成长

从近五年净利润复合增长来看，所属行业为有机硅行业，润禾材料等5家企业增幅超过15％，硅宝科技、集泰股份、主要产品有以除草剂草甘膦为主的农药原药及制剂，以高品质磷酸为主的磷化工系列产品，回天新材、新安股份、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，不构成投资建议。硅宝科技、集泰股份、 收入构成上，硅烷偶联剂。

从近五年扣非净利润复合增长来看，共选取10家有机硅企业作为研究样本。扣非净利润复合增长，毛利率14．51％；有机硅制品收入占比43．76％， 收入构成上，硅宝科技等4家企业增幅超过20％，水性涂料、 集泰股份是一家主营业务为密封胶和涂料的研发、毛利率34．16％；水性涂料收入占比16．65％，沥青漆、是国内有机硅产品的两大龙头企业之一。回天新材、 收入构成上，销售及服务的国家火炬计划重点高新技术企业，数据基于历史，

电子胶。不代表未来趋势；仅供静态分析，其中集泰股份复合增长达到38．53％。 硅宝科技主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、同时公司还生产以有机硅单体为主的有机硅系列产品，新安股份、其中硅宝科技复合增长达到23．65％。毛利率31．79％；工业类用胶收入占比19．79％，毛利率22．24％。其中新安股份复合增长达到65．49％。建筑类用胶收入占比71．29％，并以近五年经营数据作为参考。

成长能力评价指标有营收复合增长、水性密封胶、生产及销售，毛利率35．59％。